CAJ | 학술논문

利用同一样本空间下的多元波动率模型进行实证检验的结果显示,股指期货的推出加剧了现货市场的波动,其中原因不仅源自现货市场的基本面因素,还源自股指期货的高波动性明显冲击了现货市场,从而加剧了现货市场的波动性。而这其中的传导机理在于：在当前我国股指期货市场个人投资者占绝对比例的现实格局下,股指期货市场存在的正反馈交易效应、价格引导机制以及期现套利对冲不充分等三方面因素的叠加,最终将影响现货市场的波动,进而冲击现货市场的稳定运行。
이용동일양본공간하적다원파동솔모형진행실증검험적결과현시,고지기화적추출가극료현화시장적파동,기중원인불부원자현화시장적기본면인소,환원자고지기화적고파동성명현충격료현화시장,종이가극료현화시장적파동성。이저기중적전도궤리재우：재당전아국고지기화시장개인투자자점절대비례적현실격국하,고지기화시장존재적정반궤교역효응、개격인도궤제이급기현투리대충불충분등삼방면인소적첩가,최종장영향현화시장적파동,진이충격현화시장적은정운행。