财贸研究
財貿研究
재무연구
Finance and Trade Research
2011年
2期
113~119
,共null页
机构投资者数量 机构投资者所有权 个人投资者 现金股利 信息披露
機構投資者數量 機構投資者所有權 箇人投資者 現金股利 信息披露
궤구투자자수량 궤구투자자소유권 개인투자자 현금고리 신식피로
scale of institutional investor; ownership of institutional investor; dividend; information disclosure
机构投资者和现金股利被认为具有保护投资者利益的功能,但现有文献缺乏对机构投资者和现金股利关系的分析。利用2001—2009年上市公司数据进行实证分析,结果表明：机构投资者数量和信息披露对现金股利有显著性正面影响,而个人投资者数量对现金股利有显著性负面影响,说明机构投资者有股利偏好行为,信息披露有强化股利信号的传递功能。实证结果还表明,机构投资者的数量比所有权对现金股利有更重要的影响。
機構投資者和現金股利被認為具有保護投資者利益的功能,但現有文獻缺乏對機構投資者和現金股利關繫的分析。利用2001—2009年上市公司數據進行實證分析,結果錶明：機構投資者數量和信息披露對現金股利有顯著性正麵影響,而箇人投資者數量對現金股利有顯著性負麵影響,說明機構投資者有股利偏好行為,信息披露有彊化股利信號的傳遞功能。實證結果還錶明,機構投資者的數量比所有權對現金股利有更重要的影響。
궤구투자자화현금고리피인위구유보호투자자이익적공능,단현유문헌결핍대궤구투자자화현금고리관계적분석。이용2001—2009년상시공사수거진행실증분석,결과표명：궤구투자자수량화신식피로대현금고리유현저성정면영향,이개인투자자수량대현금고리유현저성부면영향,설명궤구투자자유고리편호행위,신식피로유강화고리신호적전체공능。실증결과환표명,궤구투자자적수량비소유권대현금고리유경중요적영향。
Institutional investor and dividend are regarded to have the function to protect investor′s interest,but literature about their relation is rare.Using the data of Shengzhen Stock Exchange during 2001-2009,the paper makes an empirical study.The results show that the scale of institutional inventors and information disclosure has positive significant impacts on dividend,but that of individual investors has negative impacts on dividend significantly,which shows that institutional investors have partiality for dividend comparing with individual investor.Information disclosure can enhance the information transferring function of dividend.The scale of institutional investor has more important impacts on dividend than the ownership of institutional investor.
