CAJ | 학술논문

货币政策的房价传导机制近年来备受各界关注。本文采集了从2000年第1季度到2009年第3季度的152个变量的间序列数据，构建房价对货币政策传导效应的FAVAR模型，对房价在货币政策传导机制中的有效性进行了理论和实证研究。研究发现，在我国存在货币政策的房价传导机制。具体表现为：①相较于货币供应量而言，利率对房价的影响较为明显，利率和房价呈反向关系。②房价的投资效应强于财富效应，房价短期内存在挤出效应，长期才显示出微弱的财富效应，不同类型房屋价格的投资效应和财富效应有所差异；③房价通过消费渠道对货币政策的传导较为通畅。
화폐정책적방개전도궤제근년래비수각계관주。본문채집료종2000년제1계도도2009년제3계도적152개변량적간서렬수거，구건방개대화폐정책전도효응적FAVAR모형，대방개재화폐정책전도궤제중적유효성진행료이론화실증연구。연구발현，재아국존재화폐정책적방개전도궤제。구체표현위：①상교우화폐공응량이언，리솔대방개적영향교위명현，리솔화방개정반향관계。②방개적투자효응강우재부효응，방개단기내존재제출효응，장기재현시출미약적재부효응，불동류형방옥개격적투자효응화재부효응유소차이；③방개통과소비거도대화폐정책적전도교위통창。