经济问题
經濟問題
경제문제
On Economic Problems
2011年
6期
66~71
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债务期限结构 过度自信 企业价值 债权价差
債務期限結構 過度自信 企業價值 債權價差
채무기한결구 과도자신 기업개치 채권개차
data envelopment analysis; the efficiency of innovation; R＆D
构建了不同债务期限下企业财务治理结构对公司价值影响的经济学模型，模型显示，最优财务杠杆与任意债务期限的风险性公司债券价格相关，企业最优财务杠杆依赖于企业债券期限。由于我国现行资本市场制度的不完备性，照搬市场经济发达国家的做法是不现实的，因此，必须根据我国上市公司股权结构自身特点，做出合理的债务结构安排，以优化我国公司的财务治理结构，提高公司价值。
構建瞭不同債務期限下企業財務治理結構對公司價值影響的經濟學模型，模型顯示，最優財務槓桿與任意債務期限的風險性公司債券價格相關，企業最優財務槓桿依賴于企業債券期限。由于我國現行資本市場製度的不完備性，照搬市場經濟髮達國傢的做法是不現實的，因此，必鬚根據我國上市公司股權結構自身特點，做齣閤理的債務結構安排，以優化我國公司的財務治理結構，提高公司價值。
구건료불동채무기한하기업재무치리결구대공사개치영향적경제학모형，모형현시，최우재무강간여임의채무기한적풍험성공사채권개격상관，기업최우재무강간의뢰우기업채권기한。유우아국현행자본시장제도적불완비성，조반시장경제발체국가적주법시불현실적，인차，필수근거아국상시공사고권결구자신특점，주출합리적채무결구안배，이우화아국공사적재무치리결구，제고공사개치。
This article take the aviation industry＇ data of our 21 provinces and cities as decision making units, select the R＆D investment funds and the R＆D personnel as the input indicators, new products as the output indicator, adopt data envelopment analysis （DEA） method to research Tianjin aviation industry＇ efficiency. The results show that Tianjin aviation industry has such problems like scale inefficiency, low product and R＆D personnel input and output redundancy o At last the paper gives some relevant suggestions.
