CAJ | 학술논문

本文利用2004年1月到2010年10月狭义货币供应量（M1）、沪市股票成交量（SQ）和上证指数收盘价（SP）的月度数据，对这三者分别进行了单位根检验，并在确定三者均为一阶单整时，对它们做了Johansen协整检验，发现它们之间存在一个协整关系。进而以SP作为被解释变量，以M1和SQ以及SP的滞后一期作为解释变量，利用最小二乘法进行了参数估计。回归结果发现，SP与M1之间存在微弱的反向关系，与SQ之间存在微弱的正向关系，对SP影响最大的是上一期股价。格兰杰因果关系检验进一步表明，SP是M1之格兰杰因，而不是相反。
본문이용2004년1월도2010년10월협의화폐공응량（M1）、호시고표성교량（SQ）화상증지수수반개（SP）적월도수거，대저삼자분별진행료단위근검험，병재학정삼자균위일계단정시，대타문주료Johansen협정검험，발현타문지간존재일개협정관계。진이이SP작위피해석변량，이M1화SQ이급SP적체후일기작위해석변량，이용최소이승법진행료삼수고계。회귀결과발현，SP여M1지간존재미약적반향관계，여SQ지간존재미약적정향관계，대SP영향최대적시상일기고개。격란걸인과관계검험진일보표명，SP시M1지격란걸인，이불시상반。