金融研究
金融研究
금융연구
Journal of Financial Research
2011年
9期
192~206
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系统性标会违约 标会参与者资产负债分析 标会清算
繫統性標會違約 標會參與者資產負債分析 標會清算
계통성표회위약 표회삼여자자산부채분석 표회청산
systematic bidding ROSCAs defaults, bidding ROSCAs participants＇ asset and liability analysis, ROSCAs liquidation method
本文进行了三方面的工作。首先，我们提出了对标会分析具有一般意义的两个基本分析工具：标会参与者的资产负债分析和标会违约的简约化模型。其次，我们利用上述分析工具对一个真实的典型标会会案进行实证分析，揭示了其中标会套利、标会利率升高以及标会违约预期等现象，并报告标会清算方面的调查发现。最后，从“疏、防、治、惩”四方面提出关于控制和处理系统性标会违约风险的政策建议。
本文進行瞭三方麵的工作。首先，我們提齣瞭對標會分析具有一般意義的兩箇基本分析工具：標會參與者的資產負債分析和標會違約的簡約化模型。其次，我們利用上述分析工具對一箇真實的典型標會會案進行實證分析，揭示瞭其中標會套利、標會利率升高以及標會違約預期等現象，併報告標會清算方麵的調查髮現。最後，從“疏、防、治、懲”四方麵提齣關于控製和處理繫統性標會違約風險的政策建議。
본문진행료삼방면적공작。수선，아문제출료대표회분석구유일반의의적량개기본분석공구：표회삼여자적자산부채분석화표회위약적간약화모형。기차，아문이용상술분석공구대일개진실적전형표회회안진행실증분석，게시료기중표회투리、표회리솔승고이급표회위약예기등현상，병보고표회청산방면적조사발현。최후，종“소、방、치、징”사방면제출관우공제화처리계통성표회위약풍험적정책건의。
This paper makes three contributions. Firstly, the authors introduce two basic tools useful in bidding ROSCAs research ： namely, bidding ROSCAs participants＇ asset and liability analysis, and a reduced form model of bidding ROSCAs defaults. Secondly, using a systematic bidding ROSCAs defaults case in Wenzhou, Zhejiang Province, the authors empirically study and find the evidence of bidding ROSCAs arbitrage, increase in interest rate, and bidding ROSCAs defaults expectation. Finally, some policy suggestions are proposed to control and manage the systemic bidding ROSCAs defaults.
