CAJ | 학술논문

在存在资本管制的情况下，我国国际收支平衡表中的贸易余额并非“单纯的”贸易余额，而是包含了部分短期国际投机资本。文章首先从理论的角度探讨了资本管制背景下贸易余额、汇率预期、实际汇率之间的关系，然后通过建立VAR模型，使用1999年1月到2009年6月的月度数据时三者之间的关系进行了实证研究。结果表明，人民币汇率顸期的变化对贸易余额影响微弱；人民币实际汇率变化在短期内对贸易余额无影响；贸易余额月增量的变化和人民币实际汇率的升降可引起汇率预期的变化。
재존재자본관제적정황하，아국국제수지평형표중적무역여액병비“단순적”무역여액，이시포함료부분단기국제투궤자본。문장수선종이론적각도탐토료자본관제배경하무역여액、회솔예기、실제회솔지간적관계，연후통과건립VAR모형，사용1999년1월도2009년6월적월도수거시삼자지간적관계진행료실증연구。결과표명，인민폐회솔한기적변화대무역여액영향미약；인민폐실제회솔변화재단기내대무역여액무영향；무역여액월증량적변화화인민폐실제회솔적승강가인기회솔예기적변화。