统计与决策
統計與決策
통계여결책
2011年
19期
143~145
,共null页
国债财富指数 VAR模型 脉冲响应函数
國債財富指數 VAR模型 脈遲響應函數
국채재부지수 VAR모형 맥충향응함수
文章采用VAR建模方法,通过脉冲响应函数与方差分解技术分析了经济变量对不同待偿期国债指数收益率的影响程度以及相对重要性。结果表明宏观经济变量对1-3年期限与10年以上期限的国债指数的影响有相同之处:物价与股市变量的影响大于货币供应量与拆借利率变量,投资者对于通货膨胀风险的补偿要求较高,重视国债市场与股票市场之间的此消彼长的关系。同时也表现出了不同之处:10年以上期限的国债指数受宏观经济变量的影响明显大于1~3年期限的国债指数;股市收益率是影响10年以上期限国债波动的第一大因素,然而对1-3年期国债而言,30天同业拆借利率成为影响其波动的主要因素。
文章採用VAR建模方法,通過脈遲響應函數與方差分解技術分析瞭經濟變量對不同待償期國債指數收益率的影響程度以及相對重要性。結果錶明宏觀經濟變量對1-3年期限與10年以上期限的國債指數的影響有相同之處:物價與股市變量的影響大于貨幣供應量與拆藉利率變量,投資者對于通貨膨脹風險的補償要求較高,重視國債市場與股票市場之間的此消彼長的關繫。同時也錶現齣瞭不同之處:10年以上期限的國債指數受宏觀經濟變量的影響明顯大于1~3年期限的國債指數;股市收益率是影響10年以上期限國債波動的第一大因素,然而對1-3年期國債而言,30天同業拆藉利率成為影響其波動的主要因素。
문장채용VAR건모방법,통과맥충향응함수여방차분해기술분석료경제변량대불동대상기국채지수수익솔적영향정도이급상대중요성。결과표명굉관경제변량대1-3년기한여10년이상기한적국채지수적영향유상동지처:물개여고시변량적영향대우화폐공응량여탁차리솔변량,투자자대우통화팽창풍험적보상요구교고,중시국채시장여고표시장지간적차소피장적관계。동시야표현출료불동지처:10년이상기한적국채지수수굉관경제변량적영향명현대우1~3년기한적국채지수;고시수익솔시영향10년이상기한국채파동적제일대인소,연이대1-3년기국채이언,30천동업탁차리솔성위영향기파동적주요인소。