CAJ | 학술논문

文章研究以条件风险价值CVaR为约束的多阶段投资组合问题。在不允许卖空的情况下，将风险控制在一定水平，以最大化终端财富为目标建立多阶段投资组合模型，并通过罚函数处理机制建立辅助问题，利用差分进化算法求解新模型，得到各阶段的最优投资组合策略。实证分析表明该模型合理，为投资者选择适合自己风险偏好的投资组合策略提供了思路。
문장연구이조건풍험개치CVaR위약속적다계단투자조합문제。재불윤허매공적정황하，장풍험공제재일정수평，이최대화종단재부위목표건립다계단투자조합모형，병통과벌함수처리궤제건립보조문제，이용차분진화산법구해신모형，득도각계단적최우투자조합책략。실증분석표명해모형합리，위투자자선택괄합자기풍험편호적투자조합책략제공료사로。