财经科学
財經科學
재경과학
Finance and Economics
2012年
2期
43~53
,共null页
房价波动 经济波动 区制平滑转移 非线性模型
房價波動 經濟波動 區製平滑轉移 非線性模型
방개파동 경제파동 구제평활전이 비선성모형
House Price Volatility; Economic Fluctuation; Smooth Regime Transition; Nonlinear Models
本文运用平滑转移自回归（STAR）系列模型定量分析了1998-2010年间我国经济波动区制转移（Regime Transition）过程及房价波动在其中的作用。研究结果表明,我国经济在受到外生刺激时会产生跳跃冲动,但能否出现区制转移现象取决于外生刺激的持续性,单纯依靠以往经济的表现不能充分地解释这种现象;房价作为外生变量有效地解释了经济波动中存在的动态转移过程,这表明房价波动中存在着先行信息并可用于预测未来经济走向。此外,经济波动转移过程并非不可逆转,足够的反向推动力能够扭转经济势头,这使得政策干预成为可能。
本文運用平滑轉移自迴歸（STAR）繫列模型定量分析瞭1998-2010年間我國經濟波動區製轉移（Regime Transition）過程及房價波動在其中的作用。研究結果錶明,我國經濟在受到外生刺激時會產生跳躍遲動,但能否齣現區製轉移現象取決于外生刺激的持續性,單純依靠以往經濟的錶現不能充分地解釋這種現象;房價作為外生變量有效地解釋瞭經濟波動中存在的動態轉移過程,這錶明房價波動中存在著先行信息併可用于預測未來經濟走嚮。此外,經濟波動轉移過程併非不可逆轉,足夠的反嚮推動力能夠扭轉經濟勢頭,這使得政策榦預成為可能。
본문운용평활전이자회귀（STAR）계렬모형정량분석료1998-2010년간아국경제파동구제전이（Regime Transition）과정급방개파동재기중적작용。연구결과표명,아국경제재수도외생자격시회산생도약충동,단능부출현구제전이현상취결우외생자격적지속성,단순의고이왕경제적표현불능충분지해석저충현상;방개작위외생변량유효지해석료경제파동중존재적동태전이과정,저표명방개파동중존재착선행신식병가용우예측미래경제주향。차외,경제파동전이과정병비불가역전,족구적반향추동력능구뉴전경제세두,저사득정책간예성위가능。
This paper analyzes the influence of house price volatility towards economic fluctuation in regime transition by estimating STAR model series during 1998-2010.Research results show that the economy has interior impulse in regime transition due to lasted exogenous stimulations,which can not be explained by former economic performance.The expanded MRSTAR model with house price as a variable has an advantage in describing the dynamic process and eliminating the forecasting error with short-term economic fluctuations,which confirms the leading information in predicting economic fluctuations.Meanwhile,enough exogenous forces,like policy interventions,could reverse the process.
