经济理论与经济管理
經濟理論與經濟管理
경제이론여경제관리
Economic Theory and Business Management
2012年
2期
54~60
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主权财富基金 中国 投资绩效 事件研究法
主權財富基金 中國 投資績效 事件研究法
주권재부기금 중국 투자적효 사건연구법
sovereign wealth funds (SWFs) ; China; investment performance; event study
本文利用事件研究法{eventstudy)实证研究了中国主权财富基金的投资绩效。在整理中国四家主权财富基金2007年12月-2010年6月进行的28项国内外上市公司投资数据的基础上,通过计算平均异常收益(AAR)和累积平均异常收益(CAAR)等指标,对目标公司在投资宣布日附近的股价异常波动情况进行估计和检验。同时,利用长期效应度量方法来度量中国主权财富基金投资行为的长期绩效。
本文利用事件研究法{eventstudy)實證研究瞭中國主權財富基金的投資績效。在整理中國四傢主權財富基金2007年12月-2010年6月進行的28項國內外上市公司投資數據的基礎上,通過計算平均異常收益(AAR)和纍積平均異常收益(CAAR)等指標,對目標公司在投資宣佈日附近的股價異常波動情況進行估計和檢驗。同時,利用長期效應度量方法來度量中國主權財富基金投資行為的長期績效。
본문이용사건연구법{eventstudy)실증연구료중국주권재부기금적투자적효。재정리중국사가주권재부기금2007년12월-2010년6월진행적28항국내외상시공사투자수거적기출상,통과계산평균이상수익(AAR)화루적평균이상수익(CAAR)등지표,대목표공사재투자선포일부근적고개이상파동정황진행고계화검험。동시,이용장기효응도량방법래도량중국주권재부기금투자행위적장기적효。
This paper applied the method of event study to study the investments by China sovereignwealth funds and their economic effects and investment performance. After building up the date-base ofChina's four SWFs which preceded 28 items of investments to target domestic and foreign listed companiesfrom Dec 2007 to Jun 2010, this paper tested the abnormal return of the investment behaviors by China'sSWFs by calculating AAR and CAAR. At the same time, the long-term investment performances ofChina's SWFs were disclosed by using the methods to measure long-term effect.