财贸经济
財貿經濟
재무경제
Finance & Trade Economics
2012年
3期
46~52
,共null页
肖文 刘莉云 刘寅飞
肖文 劉莉雲 劉寅飛
초문 류리운 류인비
外汇储备 适度规模 需求结构 成本收益法 Agarwal模型
外彙儲備 適度規模 需求結構 成本收益法 Agarwal模型
외회저비 괄도규모 수구결구 성본수익법 Agarwal모형
Foreign Exchange Reserve, Appropriate Scale, Demand Structure, Cost-benefitAnalysis, Agarwal Model
本文对Agarwal模型进行修正，并运用修正后的模型对中国1994--2010年的外汇储备适度规模进行了实证研究。研究结果表明，中国外汇储备的实际规模自2004年起超过适度规模；中国外汇储备的需求结构发生了很大变化，其中预防性需求已经占据绝对的主导地位，同时预防性需求中，用于维护外汇市场稳定的干预性储备已经成为其中的主导需求。
本文對Agarwal模型進行脩正，併運用脩正後的模型對中國1994--2010年的外彙儲備適度規模進行瞭實證研究。研究結果錶明，中國外彙儲備的實際規模自2004年起超過適度規模；中國外彙儲備的需求結構髮生瞭很大變化，其中預防性需求已經佔據絕對的主導地位，同時預防性需求中，用于維護外彙市場穩定的榦預性儲備已經成為其中的主導需求。
본문대Agarwal모형진행수정，병운용수정후적모형대중국1994--2010년적외회저비괄도규모진행료실증연구。연구결과표명，중국외회저비적실제규모자2004년기초과괄도규모；중국외회저비적수구결구발생료흔대변화，기중예방성수구이경점거절대적주도지위，동시예방성수구중，용우유호외회시장은정적간예성저비이경성위기중적주도수구。
This paper develops a modified Agarwal model to examine the appropriate scale anddemand structure of China＇s foreign exchange reserve from 1994--2010. This paper finds that the real scale of China＇s foreign exchange reserve has overtaken its appropriate scale since 2004, and the demand structure has witnessed a great change, for its precautionary demand has occupied a dominant place, wherein intervention demand for the stability of foreign exchange market has dominated the precautionarv demand.
