求是学刊
求是學刊
구시학간
Seeking Truth
2012年
2期
67~71
,共null页
GARCH模型 沪深300股指期货 股价指数 波动率
GARCH模型 滬深300股指期貨 股價指數 波動率
GARCH모형 호심300고지기화 고개지수 파동솔
GARCH mode; CSI300 index futures; stock price index; volatility
文章用全球金融危机全面爆发以来的样本数据,基于GARCH模型分析了沪深300股指期货上市前后我国股票价格指数的波动性,并对其信息传递功能进行了探讨。结果发现：沪深300股指期货的上市使得现货市场上的信息传递速度加快;总体来看,沪深300股指期货的上市在一定程度上降低了现货市场的波动性,但统计意义上并不显著,原因在于我国股指期货微观结构不完善,其功能尚未完全发挥。
文章用全毬金融危機全麵爆髮以來的樣本數據,基于GARCH模型分析瞭滬深300股指期貨上市前後我國股票價格指數的波動性,併對其信息傳遞功能進行瞭探討。結果髮現：滬深300股指期貨的上市使得現貨市場上的信息傳遞速度加快;總體來看,滬深300股指期貨的上市在一定程度上降低瞭現貨市場的波動性,但統計意義上併不顯著,原因在于我國股指期貨微觀結構不完善,其功能尚未完全髮揮。
문장용전구금융위궤전면폭발이래적양본수거,기우GARCH모형분석료호심300고지기화상시전후아국고표개격지수적파동성,병대기신식전체공능진행료탐토。결과발현：호심300고지기화적상시사득현화시장상적신식전체속도가쾌;총체래간,호심300고지기화적상시재일정정도상강저료현화시장적파동성,단통계의의상병불현저,원인재우아국고지기화미관결구불완선,기공능상미완전발휘。
Based on the GRACH model,the paper applies the post-financial crisis dates to do a further empirical study about the impact of CSI300 Stock Index Futures on the volatility of stock markets,as well as the function of information transit on CSI300 Stock Index Futures.The research shows that the introduction of the CSI300 index futures speeds up the velocity of information transmission;and the introduction of the CSI300 Index futures releases the volatility of the spot index,but its statistical significance is not significant.The reason is that the microstructure of CSI300 Stock Index Futures is imperfect;its function has not been fully realized.
