商业研究
商業研究
상업연구
Commercial Research
2012年
4期
116~121
,共null页
养老保险基金 投资 合谋
養老保險基金 投資 閤謀
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养老保险基金投资委托代理与一般的委托代理相比具有自身的一些特点,使得政府管理人和投资管理人有可能通过合谋来扩大自身利益,从而损害委托人利益。本文通过建立委托人、监管者、代理人三者的委托代理模型,说明了最优的防合谋合约构成,发现对委托人而言存在减少合谋与提高投资管理人努力程度之间的权衡。因此,提出相应的政策建议:在强调养老保险基金安全性与提高投资管理人努力程度之间达成平衡;明晰养老保险基金产权,加大信息披露力度,完善监督机制;增强对监管者的激励;完善投资管理人报酬制度。
養老保險基金投資委託代理與一般的委託代理相比具有自身的一些特點,使得政府管理人和投資管理人有可能通過閤謀來擴大自身利益,從而損害委託人利益。本文通過建立委託人、鑑管者、代理人三者的委託代理模型,說明瞭最優的防閤謀閤約構成,髮現對委託人而言存在減少閤謀與提高投資管理人努力程度之間的權衡。因此,提齣相應的政策建議:在彊調養老保險基金安全性與提高投資管理人努力程度之間達成平衡;明晰養老保險基金產權,加大信息披露力度,完善鑑督機製;增彊對鑑管者的激勵;完善投資管理人報酬製度。
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