北京理工大学学报：社会科学版
北京理工大學學報：社會科學版
북경리공대학학보：사회과학판
Journal of Beijing Institute of Technology（Social Sciences Edition)
2012年
3期
27~31
,共null页
沪深300股指期货 标的指数 波动率 GARCH模型
滬深300股指期貨 標的指數 波動率 GARCH模型
호심300고지기화 표적지수 파동솔 GARCH모형
CSI 300 index futures; spot markets; volatility; GARCH model
沪深300股指期货对标的指数的影响日益受到理论界和实务界关注。利用修正GARCH模型，以2007年1月4日至2011年7月22日沪深300指数为研究样本，并使用同期的上海银行同业拆放利率作为替代变量，通过整体回归和分阶段同归分析沪深300股指期货上市前后标的指数波动率的变化。研究发现：沪深300指数期货的引入降低了标的指数的波动率；同时，沪深300指数期货的引入加快了标的指数现货市场的信息传递速度。
滬深300股指期貨對標的指數的影響日益受到理論界和實務界關註。利用脩正GARCH模型，以2007年1月4日至2011年7月22日滬深300指數為研究樣本，併使用同期的上海銀行同業拆放利率作為替代變量，通過整體迴歸和分階段同歸分析滬深300股指期貨上市前後標的指數波動率的變化。研究髮現：滬深300指數期貨的引入降低瞭標的指數的波動率；同時，滬深300指數期貨的引入加快瞭標的指數現貨市場的信息傳遞速度。
호심300고지기화대표적지수적영향일익수도이론계화실무계관주。이용수정GARCH모형，이2007년1월4일지2011년7월22일호심300지수위연구양본，병사용동기적상해은행동업탁방리솔작위체대변량，통과정체회귀화분계단동귀분석호심300고지기화상시전후표적지수파동솔적변화。연구발현：호심300지수기화적인입강저료표적지수적파동솔；동시，호심300지수기화적인입가쾌료표적지수현화시장적신식전체속도。
The impact of CSI 300 Index Futures on the Spot Market is increasingly drawing the attention of theorists and practitioners. We employ the CSI 300 Index sample from 4,January 2007 to 22,July 2011 ,and use the Shanghai Interbank Offered Rate as an alternative variable at the same period ; then we employ modified GARCH model to examine the change of the spot index volatility before and ＇after the CSI 300 index futures traded through the overall regression and stepwise regression method. The results show that the introduction of the CSI 300 Index futures reduces the volatility of the underlying index; meanwhile,the introduction of the CSI 300 index futures speeds up the velocity of information transmission.
