CAJ | 학술논문

本文分析了大股东控制权实现过程中对管理层股权激励的监督或冲突作用以及这种影响在不同股权性质和不同成长性公司中的不同表现。研究发现：大股东控制对管理层的作用显著影响股权激励效果；国有控股上市公司大股东对管理层的监督作用明显，随着第一大股东持股比例的增大，管理层股权激励效果增强；民营控股上市公司大股东控制权与管理层股权激励之间存在冲突，第一大股东持股比例越高，股权激励效果越差；高新技术企业大股东控制权与管理层股权激励之间存在冲突；非高新技术企业中第一大股东与管理层之间存在不明显的监督作用。本文的研究结论从股权激励的公司治理环境角度解答了我国股权激励效果不佳的困惑，为不同类型的上市公司启用管理层股权激励方案时考虑适宜的公司治理环境特别是大股东控制程度提供了经验证据。
본문분석료대고동공제권실현과정중대관리층고권격려적감독혹충돌작용이급저충영향재불동고권성질화불동성장성공사중적불동표현。연구발현：대고동공제대관리층적작용현저영향고권격려효과；국유공고상시공사대고동대관리층적감독작용명현，수착제일대고동지고비례적증대，관리층고권격려효과증강；민영공고상시공사대고동공제권여관리층고권격려지간존재충돌，제일대고동지고비례월고，고권격려효과월차；고신기술기업대고동공제권여관리층고권격려지간존재충돌；비고신기술기업중제일대고동여관리층지간존재불명현적감독작용。본문적연구결론종고권격려적공사치리배경각도해답료아국고권격려효과불가적곤혹，위불동류형적상시공사계용관리층고권격려방안시고필괄의적공사치리배경특별시대고동공제정도제공료경험증거。