经济理论与经济管理
經濟理論與經濟管理
경제이론여경제관리
Economic Theory and Business Management
2012年
7期
77~83
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股权分置改革 现金分红 股利支付率
股權分置改革 現金分紅 股利支付率
고권분치개혁 현금분홍 고리지부솔
share reform;cash dividend;payout ratio
本文基于股权分置改革前后各年度A股制造业上市公司的数据,实证检验了＂股权分置改革＂对上市公司现金分红行为的影响。研究发现,股权分置改革前后各年度上市公司现金分红有显著差异,但是,短期来看,股权分置改革对于上市公司现金分红的影响并不显著;长期来看,股权分置改革对上市公司分红水平及分红比率均有显著影响。因此,我国资本市场股权分置改革的完成及股份全流通的实现对于上市公司现金分红的改善及投资者利益的保护具有积极意义。
本文基于股權分置改革前後各年度A股製造業上市公司的數據,實證檢驗瞭＂股權分置改革＂對上市公司現金分紅行為的影響。研究髮現,股權分置改革前後各年度上市公司現金分紅有顯著差異,但是,短期來看,股權分置改革對于上市公司現金分紅的影響併不顯著;長期來看,股權分置改革對上市公司分紅水平及分紅比率均有顯著影響。因此,我國資本市場股權分置改革的完成及股份全流通的實現對于上市公司現金分紅的改善及投資者利益的保護具有積極意義。
본문기우고권분치개혁전후각년도A고제조업상시공사적수거,실증검험료＂고권분치개혁＂대상시공사현금분홍행위적영향。연구발현,고권분치개혁전후각년도상시공사현금분홍유현저차이,단시,단기래간,고권분치개혁대우상시공사현금분홍적영향병불현저;장기래간,고권분치개혁대상시공사분홍수평급분홍비솔균유현저영향。인차,아국자본시장고권분치개혁적완성급고빈전류통적실현대우상시공사현금분홍적개선급투자자이익적보호구유적겁의의。
By using the data of manufacturing firms before and after the share reform,this paper studied the effect of the share reform on the cash dividend policy of listed firms in China.The empirical results showed a significantly difference in cash dividend policy before and after the share reform.The share reform of stock market had great influence on both the percentage and volume of cash dividend in the long term.Therefore,the share reform and full circulation of shares would improve the cash dividend policy and protect the investors better.
