CAJ | 학술논문

本文基于经济理论和我国宏观经济的数据资源，设定因子增广的向量自回归模型，实证的因子结果显示我国宏观经济的基本条件可以由货币政策因子和6个潜因子构成的宏观因子集所刻画。将我国CPI的8大类分解为宏观成分与特质成分，并根据宏观因子组成的VAR识别货币政策冲击的动态效应。本文的主要发现是：宏观冲击和特质冲击都是CPI大类的重要波动源，但是宏观冲击的效应相对持久得多，因此货币政策需要重点关注宏观冲击的效应并盯住CPI大类的宏观成分。货币政策冲击的动态效应显示，货币政策冲击对各大类的传导存在一定的规律性。
본문기우경제이론화아국굉관경제적수거자원，설정인자증엄적향량자회귀모형，실증적인자결과현시아국굉관경제적기본조건가이유화폐정책인자화6개잠인자구성적굉관인자집소각화。장아국CPI적8대류분해위굉관성분여특질성분，병근거굉관인자조성적VAR식별화폐정책충격적동태효응。본문적주요발현시：굉관충격화특질충격도시CPI대류적중요파동원，단시굉관충격적효응상대지구득다，인차화폐정책수요중점관주굉관충격적효응병정주CPI대류적굉관성분。화폐정책충격적동태효응현시，화폐정책충격대각대류적전도존재일정적규률성。