统计与决策
統計與決策
통계여결책
2012年
16期
162~165
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现金流权 两权偏离度 债务融资成本
現金流權 兩權偏離度 債務融資成本
현금류권 량권편리도 채무융자성본
以2006-2010年中国A股244家上市公司为样本,从股权结构角度分析了终极所有权结构对债务融资成本的影响机理。实证结果发现,终极控制股东的现金流权负相关于公司债务融资成本,而两权分离度则与其呈正相关关系;家族式控制公司中,两权分离度与债务融资成本正相关,其控制股东会弱化两权分离造成的壕沟效应;国有式控制公司中,两权分离度与债务融资成本负相关,其控制股东会加剧两权分离造成的壕沟效应。
以2006-2010年中國A股244傢上市公司為樣本,從股權結構角度分析瞭終極所有權結構對債務融資成本的影響機理。實證結果髮現,終極控製股東的現金流權負相關于公司債務融資成本,而兩權分離度則與其呈正相關關繫;傢族式控製公司中,兩權分離度與債務融資成本正相關,其控製股東會弱化兩權分離造成的壕溝效應;國有式控製公司中,兩權分離度與債務融資成本負相關,其控製股東會加劇兩權分離造成的壕溝效應。
이2006-2010년중국A고244가상시공사위양본,종고권결구각도분석료종겁소유권결구대채무융자성본적영향궤리。실증결과발현,종겁공제고동적현금류권부상관우공사채무융자성본,이량권분리도칙여기정정상관관계;가족식공제공사중,량권분리도여채무융자성본정상관,기공제고동회약화량권분리조성적호구효응;국유식공제공사중,량권분리도여채무융자성본부상관,기공제고동회가극량권분리조성적호구효응。
