CAJ | 학술논문

现有关于信用违约互换的定价模型中，大都假设回收率与违约概率相互独立。但实际经济中，回收率与违约概率存在着负相关性，尤其在经济衰退时期。文章利用穆迪公司的违约与回收率数据，运用Eviews5．0建立了三种可能的负相关模型，并通过违约概率与违约强度的关系建立了回收率与违约强度的负相关模型。最终选取对数模型来表示这种负相关性，并引入到CDS的定价中去，拓展了现有模型。
현유관우신용위약호환적정개모형중，대도가설회수솔여위약개솔상호독립。단실제경제중，회수솔여위약개솔존재착부상관성，우기재경제쇠퇴시기。문장이용목적공사적위약여회수솔수거，운용Eviews5．0건립료삼충가능적부상관모형，병통과위약개솔여위약강도적관계건립료회수솔여위약강도적부상관모형。최종선취대수모형래표시저충부상관성，병인입도CDS적정개중거，탁전료현유모형。