CAJ | 학술논문

基于无套利动态NS模型（AFDNS模型）估计出的利率期限结构，本文从货币政策规则变化角度考察货币政策对利率期限结构的动态影响。我们的经验结果表明：第一，时变系数Taylor规则能够很好地解释我国货币政策操作的动态特征。第二，央行货币政策对产出缺口的反应加强，将提高利率期限结构的短期端，降低长期端，使利率曲线变平缓；而央行货币政策对通货膨胀的反应加强则会导致整条利率曲线的上移，长期利率对通货膨胀反应系数更敏感，导致利率曲线变得更陡峭。
기우무투리동태NS모형（AFDNS모형）고계출적리솔기한결구，본문종화폐정책규칙변화각도고찰화폐정책대리솔기한결구적동태영향。아문적경험결과표명：제일，시변계수Taylor규칙능구흔호지해석아국화폐정책조작적동태특정。제이，앙행화폐정책대산출결구적반응가강，장제고리솔기한결구적단기단，강저장기단，사리솔곡선변평완；이앙행화폐정책대통화팽창적반응가강칙회도치정조리솔곡선적상이，장기리솔대통화팽창반응계수경민감，도치리솔곡선변득경두초。