财贸经济
財貿經濟
재무경제
Finance & Trade Economics
2012年
12期
21~30
,共null页
财政支出 财政投资 土地财政房地产 投机泡沫
財政支齣 財政投資 土地財政房地產 投機泡沫
재정지출 재정투자 토지재정방지산 투궤포말
Fiscal Expenditure, Fiscal Investment, Land Finance, Housing, Speculative Bubble
本文在对全国30个省份房地产市场投机泡沫进行测算的基础上，采用系统GMM方法分析了财政因素对房地产投机泡沫的影响。研究发现，在房地产市场上，我国绝大多数省份都从2003年起开始出现明显的投机泡沫，且各地的泡沫均从2005年开始出现剧增的情形。随后，以财政支出和土地财政为重点的对影响房地产投机泡沫变化的财政因素进行的实证研究表明，土地财政已成为当前我国房地产投机泡沫积累起来的重要原因。
本文在對全國30箇省份房地產市場投機泡沫進行測算的基礎上，採用繫統GMM方法分析瞭財政因素對房地產投機泡沫的影響。研究髮現，在房地產市場上，我國絕大多數省份都從2003年起開始齣現明顯的投機泡沫，且各地的泡沫均從2005年開始齣現劇增的情形。隨後，以財政支齣和土地財政為重點的對影響房地產投機泡沫變化的財政因素進行的實證研究錶明，土地財政已成為噹前我國房地產投機泡沫積纍起來的重要原因。
본문재대전국30개성빈방지산시장투궤포말진행측산적기출상，채용계통GMM방법분석료재정인소대방지산투궤포말적영향。연구발현，재방지산시장상，아국절대다수성빈도종2003년기개시출현명현적투궤포말，차각지적포말균종2005년개시출현극증적정형。수후，이재정지출화토지재정위중점적대영향방지산투궤포말변화적재정인소진행적실증연구표명，토지재정이성위당전아국방지산투궤포말적루기래적중요원인。
Based on the measurement of housing bubbles of 30 provinces of China, this paper analyzes the impact of financial factors on speculative bubbles with the system GMM method. The study finds that, in the real estate market, the housing bubbles of most provinces emerged in 2003, and had experienced a sharp increase since 2005. Subsequently, empirical studies focusing on fiscal expenditure and land finance also show that land.finance has become an important reason for accumulating of current housing bubbles in China.
