北京工商大学学报：社会科学版
北京工商大學學報：社會科學版
북경공상대학학보：사회과학판
JOURNAL OF TECHNOLOGY AND BUSINESS UNIVERSITY
2012年
6期
89~95
,共null页
投资者情绪 指数构建 主成分分析
投資者情緒 指數構建 主成分分析
투자자정서 지수구건 주성분분석
investor sentiment; index building; principal component analysis
借鉴Baker and Wurgler（2006）的方法,结合中国国情,选取封闭式基金折价率、IPO数量、IPO首日收益率、市场交易量、换手率及消费者信心指数等六个指标,作为衡量投资者情绪变化的代理指标,构建了一个能较好地反映中国投资者情绪波动的指数ISI,并剔除了可能包含的宏观经济因素。研究结果表明,ISI对中国股票市场的波动有较好的解释能力。ISI的构建为接下来研究投资者情绪假说对中国资本市场＂金融异象＂解释提供了很好的工具。
藉鑒Baker and Wurgler（2006）的方法,結閤中國國情,選取封閉式基金摺價率、IPO數量、IPO首日收益率、市場交易量、換手率及消費者信心指數等六箇指標,作為衡量投資者情緒變化的代理指標,構建瞭一箇能較好地反映中國投資者情緒波動的指數ISI,併剔除瞭可能包含的宏觀經濟因素。研究結果錶明,ISI對中國股票市場的波動有較好的解釋能力。ISI的構建為接下來研究投資者情緒假說對中國資本市場＂金融異象＂解釋提供瞭很好的工具。
차감Baker and Wurgler（2006）적방법,결합중국국정,선취봉폐식기금절개솔、IPO수량、IPO수일수익솔、시장교역량、환수솔급소비자신심지수등륙개지표,작위형량투자자정서변화적대리지표,구건료일개능교호지반영중국투자자정서파동적지수ISI,병척제료가능포함적굉관경제인소。연구결과표명,ISI대중국고표시장적파동유교호적해석능력。ISI적구건위접하래연구투자자정서가설대중국자본시장＂금융이상＂해석제공료흔호적공구。
Using the method of Baker and Wurgler（2006）,combined with China＇s national conditions,this paper selects 6 indexes including closed-end fund discount（CEFD）,IPON,IPOR,market trading volume,turnover rate and Consumer Confidence Index（CCI） as investor sentiment proxy indicators to build the Investor Sentiment Index（ISI）,which can be a better reflection on the fluctuation of China＇s investor sentiment,excluding the macroeconomic factors.The results show that ISI can give a better explanation to the volatility in China＇s stock market.ISI also can provide a good tool for the author＇s subsequent study on the explanation to ＂Financial Vision＂ and investor sentiment in China＇s capital market.
