CAJ | 학술논문

文章基于股权分置改革背景，选择2007～2010年实施股权激励的上市公司为样本，旨在揭示股权激励实施后的效果。研究发现：第一，股权激励的实施缓解了代理成本，提升了企业业绩，股权激励实施后的公司业绩要好于实施前；第二，决定股权激励效果好坏的重要影响因素除了股权激励强度之外，还包括企业性质和资本结构；第三，不考虑其它影响因素，国有企业实施股权激励效果要好于非国有企业；第四，资产负债率低的企业实施股权激励将有利于减轻代理成本。上述研究发现为理解国有企业公司治理机制的改善、资本市场改革提供了一个有益的视角。
문장기우고권분치개혁배경，선택2007～2010년실시고권격려적상시공사위양본，지재게시고권격려실시후적효과。연구발현：제일，고권격려적실시완해료대리성본，제승료기업업적，고권격려실시후적공사업적요호우실시전；제이，결정고권격려효과호배적중요영향인소제료고권격려강도지외，환포괄기업성질화자본결구；제삼，불고필기타영향인소，국유기업실시고권격려효과요호우비국유기업；제사，자산부채솔저적기업실시고권격려장유리우감경대리성본。상술연구발현위리해국유기업공사치리궤제적개선、자본시장개혁제공료일개유익적시각。