CAJ | 학술논문

本文运用状态空间模型，选择2010年10月至2012年9月的月度数据，估计了离岸与在岸人民币汇差、利差以及人民币升值预期对我国外汇储备和短期跨境资本流动的动态影响。结果表明：离岸与在岸即期汇差的扩大在推动我国外汇储备规模增加的同时，会引发短期资本流入；在岸与离岸利差对我国外汇储备规模增加具有显著的正效应，并推动短期资本流出；人民币升值预期对我国外汇储备规模增加具有显著的负效应，并可能促使短期资本流入。三个因素当中，在岸与离岸利差变动对我国外汇储备规模变动的贡献率最大，而人民币升值预期对短期资本流动的解释能力最高。
본문운용상태공간모형，선택2010년10월지2012년9월적월도수거，고계료리안여재안인민폐회차、리차이급인민폐승치예기대아국외회저비화단기과경자본류동적동태영향。결과표명：리안여재안즉기회차적확대재추동아국외회저비규모증가적동시，회인발단기자본류입；재안여리안리차대아국외회저비규모증가구유현저적정효응，병추동단기자본류출；인민폐승치예기대아국외회저비규모증가구유현저적부효응，병가능촉사단기자본류입。삼개인소당중，재안여리안리차변동대아국외회저비규모변동적공헌솔최대，이인민폐승치예기대단기자본류동적해석능력최고。