山东社会科学
山東社會科學
산동사회과학
Shandong Social Science
2013年
2期
152~155
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流动性过剩 资产价格 股票价格 房地产价格
流動性過剩 資產價格 股票價格 房地產價格
류동성과잉 자산개격 고표개격 방지산개격
市场流动性过剩是近年来我国经济运行的重要特征，伴随着流动性过剩，股票、房地产等各类资产价格出现膨胀。流动性过剩是否造成资产价格上涨一直是学术界和实务界争论的话题。本文选用M2／GDP来衡量流动性过剩指标，选用上证综合指数和房地产价格指数分别衡量金融资产和实物资产的价格，通过单位根检验来验证流动性过剩与资产价格之间的协整关系及格兰杰因果关系，并用VAR脉冲响应解释资产价格对流动性冲击的反应，结果显示我国房地产价格和股票价格都不同程度地受到流动性过剩的影响，但前者对流动性冲击的反应更加明显，表明流动性过剩对房地产价格的影响甚于对股票价格的影响。
市場流動性過剩是近年來我國經濟運行的重要特徵，伴隨著流動性過剩，股票、房地產等各類資產價格齣現膨脹。流動性過剩是否造成資產價格上漲一直是學術界和實務界爭論的話題。本文選用M2／GDP來衡量流動性過剩指標，選用上證綜閤指數和房地產價格指數分彆衡量金融資產和實物資產的價格，通過單位根檢驗來驗證流動性過剩與資產價格之間的協整關繫及格蘭傑因果關繫，併用VAR脈遲響應解釋資產價格對流動性遲擊的反應，結果顯示我國房地產價格和股票價格都不同程度地受到流動性過剩的影響，但前者對流動性遲擊的反應更加明顯，錶明流動性過剩對房地產價格的影響甚于對股票價格的影響。
시장류동성과잉시근년래아국경제운행적중요특정，반수착류동성과잉，고표、방지산등각류자산개격출현팽창。류동성과잉시부조성자산개격상창일직시학술계화실무계쟁론적화제。본문선용M2／GDP래형량류동성과잉지표，선용상증종합지수화방지산개격지수분별형량금융자산화실물자산적개격，통과단위근검험래험증류동성과잉여자산개격지간적협정관계급격란걸인과관계，병용VAR맥충향응해석자산개격대류동성충격적반응，결과현시아국방지산개격화고표개격도불동정도지수도류동성과잉적영향，단전자대류동성충격적반응경가명현，표명류동성과잉대방지산개격적영향심우대고표개격적영향。
