CAJ | 학술논문

文章以沪深交易所上市的分离交易可转债所附带的权证及其标的股票日收益率和5分钟高频交易数据为样本，在对隐含波动率模型、已实现波动率模型以及历史波动率模型参数估计的基础上，以股本权证市场价格为评价基准，分别测算了基于三个波动率模型的定价效果。研究发现，基于隐含波动率模型的定价结果具有最小平均绝对偏差与平均相对偏差，模型效果最优；基于历史波动率模型的定价结果对股本权证市场价格普遍低估。
문장이호심교역소상시적분리교역가전채소부대적권증급기표적고표일수익솔화5분종고빈교역수거위양본，재대은함파동솔모형、이실현파동솔모형이급역사파동솔모형삼수고계적기출상，이고본권증시장개격위평개기준，분별측산료기우삼개파동솔모형적정개효과。연구발현，기우은함파동솔모형적정개결과구유최소평균절대편차여평균상대편차，모형효과최우；기우역사파동솔모형적정개결과대고본권증시장개격보편저고。