金融研究
金融研究
금융연구
Journal of Financial Research
2013年
2期
129~141
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老龄化 实际有效汇率
老齡化 實際有效彙率
노령화 실제유효회솔
Population aging, Real effective exchange rate
本文首次选取了全球187个国家的30年数据，研究了人口老龄化对实际有效汇率（REER）的影响，主要结论是：人口老龄化的上升会带来实际有效汇率的升值。作用机制是，老龄化会减少储蓄引起经常账户余额下降，并会推高不可贸易品价格使国内一般价格水平上升。本文还发现了人口老龄化对发展中国家实际有效汇率的影响要大于发达国家，对人口高密度国家实际有效汇率的影响要大于人口低密度国家，以及在1991年之前老龄化对实际有效汇率的影响更大等问题。
本文首次選取瞭全毬187箇國傢的30年數據，研究瞭人口老齡化對實際有效彙率（REER）的影響，主要結論是：人口老齡化的上升會帶來實際有效彙率的升值。作用機製是，老齡化會減少儲蓄引起經常賬戶餘額下降，併會推高不可貿易品價格使國內一般價格水平上升。本文還髮現瞭人口老齡化對髮展中國傢實際有效彙率的影響要大于髮達國傢，對人口高密度國傢實際有效彙率的影響要大于人口低密度國傢，以及在1991年之前老齡化對實際有效彙率的影響更大等問題。
본문수차선취료전구187개국가적30년수거，연구료인구노령화대실제유효회솔（REER）적영향，주요결론시：인구노령화적상승회대래실제유효회솔적승치。작용궤제시，노령화회감소저축인기경상장호여액하강，병회추고불가무역품개격사국내일반개격수평상승。본문환발현료인구노령화대발전중국가실제유효회솔적영향요대우발체국가，대인구고밀도국가실제유효회솔적영향요대우인구저밀도국가，이급재1991년지전노령화대실제유효회솔적영향경대등문제。
This paper examines the effects of population aging on real effective exchange rate （REER） in a panel of 187 countries for the years 1980 -2009. We find that an increase in the population aging rate is associ- ated with a real effective appreciation. There is also evidence that this effect is stronger in developing countries, high population density countries, and in the pre- 1991 era.
