CAJ | 학술논문

本文采用Andrews（1993）未知断点检验方法区分了通胀的不同区制．以此为基础通过SVAR方法探讨了不同通胀区制下货币政策工具选择问题。实证结果表明，通货膨胀序列在2003年7月份发生结构突变．并以此划分区制。发现2003年7月之后直接紧缩信贷工具调控通胀的效果得到加强，而间接紧缩信贷工具效果却稍有弱化，但整个样本区间，直接紧缩信贷额度政策在调控通货膨胀方面的效果更佳。这意味着直接紧缩信贷工具一直以来是中国调控通货膨胀的最佳选择。而且这一实践趋势还可能得到进一步加强。
본문채용Andrews（1993）미지단점검험방법구분료통창적불동구제．이차위기출통과SVAR방법탐토료불동통창구제하화폐정책공구선택문제。실증결과표명，통화팽창서렬재2003년7월빈발생결구돌변．병이차화분구제。발현2003년7월지후직접긴축신대공구조공통창적효과득도가강，이간접긴축신대공구효과각초유약화，단정개양본구간，직접긴축신대액도정책재조공통화팽창방면적효과경가。저의미착직접긴축신대공구일직이래시중국조공통화팽창적최가선택。이차저일실천추세환가능득도진일보가강。