CAJ | 학술논문

以中国A股上市公司为样本，利用结构方程组验证了资产替代、负债率与债务期限三者之间的内生性关系：资产替代预期越强，公司所选择的负债率会越高，债务期限会越短，且负债率与债务期限在押制资产替代方面存在替代作用；反过来，公司选择的负债率越低，债务期限越短，实际发生的资产替代行为会越弱。这说明中国上市公司并不是以最小化资产替代代理成本为目标，而是综合利用负债率和债务期限将其控制在可接受范围内。
이중국A고상시공사위양본，이용결구방정조험증료자산체대、부채솔여채무기한삼자지간적내생성관계：자산체대예기월강，공사소선택적부채솔회월고，채무기한회월단，차부채솔여채무기한재압제자산체대방면존재체대작용；반과래，공사선택적부채솔월저，채무기한월단，실제발생적자산체대행위회월약。저설명중국상시공사병불시이최소화자산체대대리성본위목표，이시종합이용부채솔화채무기한장기공제재가접수범위내。