证券市场导报
證券市場導報
증권시장도보
Securities Market Herald
2013年
4期
21~26
,共null页
多层次市场结构 豁免商业市场 显著价格发现合约 风险管理市场
多層次市場結構 豁免商業市場 顯著價格髮現閤約 風險管理市場
다층차시장결구 활면상업시장 현저개격발현합약 풍험관리시장
multi-tiered markets structure, exempt commercial markets （ECM）, significant price discovery contract （SPDC）, risk management market
标准化的期货期权产品难以充分满足实体企业多元化风险管理需求，因此21世纪以来，美国选择了多层次风险管理市场来承载和完成多种产品、多类交易、多样信息的融通互联。2000年的《商品期货现代化法案》启动美国多层次风险管理市场建设。2008年的CFTC《再授权法案》完善豁免市场有效监管。2010年《多德一弗兰克法案》在金融危机之后重点加强场外市场监管，收柬豁免范围。美国在多层次风险管理市场建设方面的实践探索值得学习借鉴。
標準化的期貨期權產品難以充分滿足實體企業多元化風險管理需求，因此21世紀以來，美國選擇瞭多層次風險管理市場來承載和完成多種產品、多類交易、多樣信息的融通互聯。2000年的《商品期貨現代化法案》啟動美國多層次風險管理市場建設。2008年的CFTC《再授權法案》完善豁免市場有效鑑管。2010年《多德一弗蘭剋法案》在金融危機之後重點加彊場外市場鑑管，收柬豁免範圍。美國在多層次風險管理市場建設方麵的實踐探索值得學習藉鑒。
표준화적기화기권산품난이충분만족실체기업다원화풍험관리수구，인차21세기이래，미국선택료다층차풍험관리시장래승재화완성다충산품、다류교역、다양신식적융통호련。2000년적《상품기화현대화법안》계동미국다층차풍험관리시장건설。2008년적CFTC《재수권법안》완선활면시장유효감관。2010년《다덕일불란극법안》재금융위궤지후중점가강장외시장감관，수간활면범위。미국재다층차풍험관리시장건설방면적실천탐색치득학습차감。
Standard futures products cannot be used to satisfy all of the enterprises diversified risk-management demands. So from the 21st century, the US has been choosing multi-tiered market structure to complete the trades and exchanges of diversified products and information. The Commodity Futures Modernization Act made this progress started in 2000. CFTC＇s reauthorized Act improved the supervision on exempt markets in 2008. The Dodd-Frank Act strengthened the supervision on OTC markets and contracted exempt scope in 2010. American exploration in the multi-tiered risk-management markets deserves learning.
