证券市场导报
證券市場導報
증권시장도보
Securities Market Herald
2013年
4期
34~37
,共null页
企业债信用利差 美元指数 股市波动率 资本流入
企業債信用利差 美元指數 股市波動率 資本流入
기업채신용리차 미원지수 고시파동솔 자본류입
Corporate bond credit spread, US Dollar Index, Volatility, Capital inflow
论文运用GARCH模型，对2005年1月~2012年6月国际股票市场、国际债券市场、国际外汇市场和资本流入对我国沪深300指数的传导影响进行研究。研究显示，道琼斯工业指数变化率和资本流入对我国股市收益率存在显著的正向传导，而穆迪企业债信用利差和美元指数变化率存在显著的负向传导。本文研究结论对于监管部门的逆周期调控和股市的系统性风险管理具有一定的实际参考价值。
論文運用GARCH模型，對2005年1月~2012年6月國際股票市場、國際債券市場、國際外彙市場和資本流入對我國滬深300指數的傳導影響進行研究。研究顯示，道瓊斯工業指數變化率和資本流入對我國股市收益率存在顯著的正嚮傳導，而穆迪企業債信用利差和美元指數變化率存在顯著的負嚮傳導。本文研究結論對于鑑管部門的逆週期調控和股市的繫統性風險管理具有一定的實際參攷價值。
논문운용GARCH모형，대2005년1월~2012년6월국제고표시장、국제채권시장、국제외회시장화자본류입대아국호심300지수적전도영향진행연구。연구현시，도경사공업지수변화솔화자본류입대아국고시수익솔존재현저적정향전도，이목적기업채신용리차화미원지수변화솔존재현저적부향전도。본문연구결론대우감관부문적역주기조공화고시적계통성풍험관리구유일정적실제삼고개치。
Based on the data from Jan, 2005 to June, 2012, this paper examines, with GARCH model, the yield and volatility of Shanghai and Shenzhen 300 Index caused by the risk from inter-national stock markets, corporate bond markets and foreign exchange markets, and by the capital inflow. The results show that the yield of Dow Jones Industrial Average and capital inflow have a significantly positive impact on Shanghai and Shenzhen 300 Index＇s yield, but Muddy corporate credit spread and US Dollar Index have a significantly negative impact. The conclusion of this paper has certain actual reference value for the inverse cycle regulation of the regulatory departments and the stock market system risk management of investors.
