华东师范大学学报:哲学社会科学版
華東師範大學學報:哲學社會科學版
화동사범대학학보:철학사회과학판
Journal of East China Normal University :Philosophy and Social Sciences Edition
2013年
2期
136~144
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投资评级 信息含量 券商利益 信息优势
投資評級 信息含量 券商利益 信息優勢
투자평급 신식함량 권상이익 신식우세
以券商为研究对象,经过筛选得到111家券商聘用的2805名分析师对深沪A股1597家上市公司的63388条评级样本,以此实证检验券商利益、信息优势对分析师评级信息含量、乐观程度的影响以及市场反应,其结果表明,分析师对券商自营重仓股、机构重仓股的评级偏乐观、信息含量较少;具有承销关系并不能增加评级的信息含量;声誉对分析师个体约束较大,明星分析师的评级信息含量较大,声誉对券商约束力不足;来源于券商总部的地理优势会增加分析师评级的信息含量;市场对评级作出反应。该结论有利于对不同评级进行甄别,从而有助于保护投资者利益。
以券商為研究對象,經過篩選得到111傢券商聘用的2805名分析師對深滬A股1597傢上市公司的63388條評級樣本,以此實證檢驗券商利益、信息優勢對分析師評級信息含量、樂觀程度的影響以及市場反應,其結果錶明,分析師對券商自營重倉股、機構重倉股的評級偏樂觀、信息含量較少;具有承銷關繫併不能增加評級的信息含量;聲譽對分析師箇體約束較大,明星分析師的評級信息含量較大,聲譽對券商約束力不足;來源于券商總部的地理優勢會增加分析師評級的信息含量;市場對評級作齣反應。該結論有利于對不同評級進行甄彆,從而有助于保護投資者利益。
이권상위연구대상,경과사선득도111가권상빙용적2805명분석사대심호A고1597가상시공사적63388조평급양본,이차실증검험권상이익、신식우세대분석사평급신식함량、악관정도적영향이급시장반응,기결과표명,분석사대권상자영중창고、궤구중창고적평급편악관、신식함량교소;구유승소관계병불능증가평급적신식함량;성예대분석사개체약속교대,명성분석사적평급신식함량교대,성예대권상약속력불족;래원우권상총부적지리우세회증가분석사평급적신식함량;시장대평급작출반응。해결론유리우대불동평급진행견별,종이유조우보호투자자이익。