CAJ | 학술논문

因为股指期货的卖空机制、保证金交易、交易成本低、流动性好特性，把股指期货应用于投资组合保险策略能够有效提高保本效果。文章将沪深300股指期货应用于CPPI策略中，得到使用股指期货的CPPI策略，比使用股票组合的CPPI策略能有效规避系统风险，降低交易成本、获取更高的收益。研究得到空头市场和多头市场选取CPPI股指“期货策略”，但风险乘数和保本比例不同；盘整市场选取CPPI“混合策略”。
인위고지기화적매공궤제、보증금교역、교역성본저、류동성호특성，파고지기화응용우투자조합보험책략능구유효제고보본효과。문장장호심300고지기화응용우CPPI책략중，득도사용고지기화적CPPI책략，비사용고표조합적CPPI책략능유효규피계통풍험，강저교역성본、획취경고적수익。연구득도공두시장화다두시장선취CPPI고지“기화책략”，단풍험승수화보본비례불동；반정시장선취CPPI“혼합책략”。