软科学
軟科學
연과학
Soft Science
2013年
7期
28~32
,共null页
企业投资 募资变更 制度环境
企業投資 募資變更 製度環境
기업투자 모자변경 제도배경
corporate investment; alteration of raised fund; institutional environment
以中国2000～2011年发生募集资金变更的中国上市公司数据为样本，对企业的投资水平进行衡量。然后，分析公司发生募资变更对企业投资水平的影响，发现募集资金变更会导致企业投资过度，但与企业投资不足关系不显著，说明募资变更后企业资金较充裕，致使投资过度，而不会产生投资不足。考虑到制度环境的影响，加入市场化进程指数、市场中介组织发育和法律制度环境指数、政府与市场的关系指数等制度环境的衡量指标后，发现制度环境可以抑制企业投资的非效率行为。
以中國2000～2011年髮生募集資金變更的中國上市公司數據為樣本，對企業的投資水平進行衡量。然後，分析公司髮生募資變更對企業投資水平的影響，髮現募集資金變更會導緻企業投資過度，但與企業投資不足關繫不顯著，說明募資變更後企業資金較充裕，緻使投資過度，而不會產生投資不足。攷慮到製度環境的影響，加入市場化進程指數、市場中介組織髮育和法律製度環境指數、政府與市場的關繫指數等製度環境的衡量指標後，髮現製度環境可以抑製企業投資的非效率行為。
이중국2000～2011년발생모집자금변경적중국상시공사수거위양본，대기업적투자수평진행형량。연후，분석공사발생모자변경대기업투자수평적영향，발현모집자금변경회도치기업투자과도，단여기업투자불족관계불현저，설명모자변경후기업자금교충유，치사투자과도，이불회산생투자불족。고필도제도배경적영향，가입시장화진정지수、시장중개조직발육화법률제도배경지수、정부여시장적관계지수등제도배경적형량지표후，발현제도배경가이억제기업투자적비효솔행위。
Taking the companies that changed their raised fund from 2000 to 2011 as the sample,this paper tests on the im- pacts of alteration of raised fund and institutional environment on the change of committed investment orientation. The result shows that firms which change the committed investment orientation are apt to be over - investment, hut are not significant to be under - investment. In addition, institutional environments have instruction on the over - investment and under - invest- ment. The research enriches the study about the corporate investment and alteration of raised fund.
