CAJ | 학술논문

自次贷危机爆发以来，在近乎零利率刺激的情形下金融市场风险溢价依然居高不下。直面短期利率传导不畅的现实困境，欧、美主要经济体纷纷重新祭起货币总量宽松的大旗，这也促使学界开始重新考虑广义货币、融资总量和流动性的作用。如何在主流凯恩斯范式下重构包含了货币（put money back）的统一模式，审视广义货币、融资总量及其对市场风险溢价的影响，也就成为了货币经济学界亟待解决的重大课题。就我国而言，在现阶段“价格中介尚未形成，而数量中介逐渐失去调控效果之时”，建议未来央行货币政策调控目标适时考虑向包括债券等多元直接融资工具在内的社会融资规模进行转变。
자차대위궤폭발이래，재근호령리솔자격적정형하금융시장풍험일개의연거고불하。직면단기리솔전도불창적현실곤경，구、미주요경제체분분중신제기화폐총량관송적대기，저야촉사학계개시중신고필엄의화폐、융자총량화류동성적작용。여하재주류개은사범식하중구포함료화폐（put money back）적통일모식，심시엄의화폐、융자총량급기대시장풍험일개적영향，야취성위료화폐경제학계극대해결적중대과제。취아국이언，재현계단“개격중개상미형성，이수량중개축점실거조공효과지시”，건의미래앙행화폐정책조공목표괄시고필향포괄채권등다원직접융자공구재내적사회융자규모진행전변。