CAJ | 학술논문

本文运用80个国家和地区1991～2007年的跨国面板数据，采用静态面板模型、静态面板工具变量估计、动态面板模型和Tobit模型，探讨了各国金融发展水平对其对外资产负债结构的影响。研究结果表明，各国金融发展水平的差异是解释其对外资产负债结构差异的重要因素。金融发展水平越高的国家，FDI资产和组合股权资产占GDP的比重越大，债务负债占GDP的比重也越高。金融市场越发达的国家，资产项下风险较高的股权性资产越多，而负债项下风险较低的债务性负债越高，反之亦然。本文的结果启示我们，中国若想改变对外资产收益较低而对外负债成本较高的不利局面，提高金融发展水平是重要的努力方向。
본문운용80개국가화지구1991～2007년적과국면판수거，채용정태면판모형、정태면판공구변량고계、동태면판모형화Tobit모형，탐토료각국금융발전수평대기대외자산부채결구적영향。연구결과표명，각국금융발전수평적차이시해석기대외자산부채결구차이적중요인소。금융발전수평월고적국가，FDI자산화조합고권자산점GDP적비중월대，채무부채점GDP적비중야월고。금융시장월발체적국가，자산항하풍험교고적고권성자산월다，이부채항하풍험교저적채무성부채월고，반지역연。본문적결과계시아문，중국약상개변대외자산수익교저이대외부채성본교고적불리국면，제고금융발전수평시중요적노력방향。