CAJ | 학술논문

股权表决权能的单独处分会减损其他股东的福利，限制或者禁止股权转让的合约安排可能会侵害股东的退出权，进而减损股权市场对于高管的制约力量，间接推高管理层滥权谋私的代理成本。因而，在创设股权转让的法律结构时，必须在合约自由、资本多数决与降低代理成本之间求取妥当的平衡。法官应认定投票权转让行为无效，以保证投票权与剩余索取权匹配，并保持股东投票权之于高管的约束功能。各国立法大多通过章程约定方式限制股权转让，以抑制代理成本。法官必须本着长期契约与短期契约、章程初始条款及修订条款的差异化视角，区分各类限制股权转让的章程约定条款的效力。
고권표결권능적단독처분회감손기타고동적복리，한제혹자금지고권전양적합약안배가능회침해고동적퇴출권，진이감손고권시장대우고관적제약역량，간접추고관리층람권모사적대리성본。인이，재창설고권전양적법률결구시，필수재합약자유、자본다수결여강저대리성본지간구취타당적평형。법관응인정투표권전양행위무효，이보증투표권여잉여색취권필배，병보지고동투표권지우고관적약속공능。각국입법대다통과장정약정방식한제고권전양，이억제대리성본。법관필수본착장기계약여단기계약、장정초시조관급수정조관적차이화시각，구분각류한제고권전양적장정약정조관적효력。