系统工程理论与实践
繫統工程理論與實踐
계통공정이론여실천
Systems Engineering—Theory & Practice
2013年
8期
1916~1925
,共null页
樊鹏英 陈暮紫 蒋勇 陈敏
樊鵬英 陳暮紫 蔣勇 陳敏
번붕영 진모자 장용 진민
权证定价 非参数估计 价值状况 时间内 时间外
權證定價 非參數估計 價值狀況 時間內 時間外
권증정개 비삼수고계 개치상황 시간내 시간외
warrants pricing; nonparametric estimation; moneyness; in-time; out-of-time
针对权证市场,文中首次提出基于非参数估计的权证定价方法,其中包括完全非参数定价方法和基于模型的非参数修正定价方法,并将其应用于中国权证市场和香港权证市场的时间外权证价格预测.实证结果表明:在价值状况非单调情形下,基于模型的非参数修正定价方法效果最好,完全非参数定价方法次之,半参数定价模型以及参数定价模型效果较差;此外,在时间外的权证价格预报方面,基于模型的非参数修正定价准确性明显优于其他模型.
針對權證市場,文中首次提齣基于非參數估計的權證定價方法,其中包括完全非參數定價方法和基于模型的非參數脩正定價方法,併將其應用于中國權證市場和香港權證市場的時間外權證價格預測.實證結果錶明:在價值狀況非單調情形下,基于模型的非參數脩正定價方法效果最好,完全非參數定價方法次之,半參數定價模型以及參數定價模型效果較差;此外,在時間外的權證價格預報方麵,基于模型的非參數脩正定價準確性明顯優于其他模型.
침대권증시장,문중수차제출기우비삼수고계적권증정개방법,기중포괄완전비삼수정개방법화기우모형적비삼수수정정개방법,병장기응용우중국권증시장화향항권증시장적시간외권증개격예측.실증결과표명:재개치상황비단조정형하,기우모형적비삼수수정정개방법효과최호,완전비삼수정개방법차지,반삼수정개모형이급삼수정개모형효과교차;차외,재시간외적권증개격예보방면,기우모형적비삼수수정정개준학성명현우우기타모형.
This paper presents a new warrants pricing method based on nonparametric estimation with respect to China warrants market and Hong Kong warrants market, and applies it to out-of-time prediction. The result shows that model-guided nonparametric correction method outperforms direct nonparametric method, semi-parametric model and parametric model. In addition, model-guided nonparametric correc- tion method has better performance than other models in terms of out-of-time prediction ability.