CAJ | 학술논문

本文利用沪深300指数和沪深300股指期货当月主合约的5分钟高频数据，采用线性和非线性Granger因果检验方法，对股指期货价格发现功能进行了研究。研究结果表明，在上涨趋势中股指期货收益变化领先于现货市场收益变化，股指期货具备价格发现功能；而在下跌趋势中，股指期货收益与现货收益互为Granger因果关系，股指期货市场收益与现货市场收益存在相互引导的关系。
본문이용호심300지수화호심300고지기화당월주합약적5분종고빈수거，채용선성화비선성Granger인과검험방법，대고지기화개격발현공능진행료연구。연구결과표명，재상창추세중고지기화수익변화령선우현화시장수익변화，고지기화구비개격발현공능；이재하질추세중，고지기화수익여현화수익호위Granger인과관계，고지기화시장수익여현화시장수익존재상호인도적관계。