CAJ | 학술논문

本文以沪深两市制造业上市公司为样本，就股权结构和债权结构对我国上市公司资本结构的治理效应进行实证检验。研究结果显示：第一大股东持股比例、一般法人与自然人股份性质的哑变量、股权制衡度及流通股份比例变量与治理绩效变量呈显著正相关关系；而负债比例、短期债务比例、长期债务比例、国有股份性质哑变量及两权分离度与治理绩效呈显著负相关关系，境外投资者股份性质哑变量对绩效影响不显著，资本结构通过影响治理结构对公司绩效产生影响作用。
본문이호심량시제조업상시공사위양본，취고권결구화채권결구대아국상시공사자본결구적치리효응진행실증검험。연구결과현시：제일대고동지고비례、일반법인여자연인고빈성질적아변량、고권제형도급류통고빈비례변량여치리적효변량정현저정상관관계；이부채비례、단기채무비례、장기채무비례、국유고빈성질아변량급량권분리도여치리적효정현저부상관관계，경외투자자고빈성질아변량대적효영향불현저，자본결구통과영향치리결구대공사적효산생영향작용。