经济经纬
經濟經緯
경제경위
Economic Survey
2013年
5期
145~149
,共null页
庞晓波 贺光宇 任安昌
龐曉波 賀光宇 任安昌
방효파 하광우 임안창
外汇市场压力（EMP） 货币政策 VAR模型
外彙市場壓力（EMP） 貨幣政策 VAR模型
외회시장압력（EMP） 화폐정책 VAR모형
EMP; Monetary Policy ; VAR model
外汇市场压力与货币政策关系密切，货币政策及央行外汇干预会对外汇市场压力的集聚和缓解产生作用，同时外汇市场压力也会影响货币政策的执行效果。笔者采用理论与实证相结合的方法，运用非模型依赖法EMP指数和我国货币政策变量等内生变量建立VAR模型，实证结果表明人民币升值压力与货币政策变量具有一定的相互作用关系，通货膨胀率对人民币升值压力没有显著影响，而人民币升值压力则会一定程度上使通货膨胀加剧。
外彙市場壓力與貨幣政策關繫密切，貨幣政策及央行外彙榦預會對外彙市場壓力的集聚和緩解產生作用，同時外彙市場壓力也會影響貨幣政策的執行效果。筆者採用理論與實證相結閤的方法，運用非模型依賴法EMP指數和我國貨幣政策變量等內生變量建立VAR模型，實證結果錶明人民幣升值壓力與貨幣政策變量具有一定的相互作用關繫，通貨膨脹率對人民幣升值壓力沒有顯著影響，而人民幣升值壓力則會一定程度上使通貨膨脹加劇。
외회시장압력여화폐정책관계밀절，화폐정책급앙행외회간예회대외회시장압력적집취화완해산생작용，동시외회시장압력야회영향화폐정책적집행효과。필자채용이론여실증상결합적방법，운용비모형의뢰법EMP지수화아국화폐정책변량등내생변량건립VAR모형，실증결과표명인민폐승치압력여화폐정책변량구유일정적상호작용관계，통화팽창솔대인민폐승치압력몰유현저영향，이인민폐승치압력칙회일정정도상사통화팽창가극。
This paper analyzes the effect of monetary policy and foreign exchange intervention of central bank on the gathering and relief of exchange market pressure by a combination of theoretical and empirical methods, such as non - model dependent method EMP index and Cbina monetary policy variables endogenous variable VAR model. The empirical results show that the pressure of RMB appreciation has a certain degree of interaction between the inflation rate and monetary policy variables the pressure of RMB appreciation does not significantly influence the pressure of RMB appreciation will inflation to some extent.
