CAJ | 학술논문

选取2007年1月至2012年6月具有连续季度数据的信息技术类企业为研究对象，基于CFaR模型，采用反映现金流风险绝对水平的现金流风险值和反映现金流风险相对水平的现金流风险程度两个指标度量企业现金流风险，探讨现金流风险对企业价值的影响。实证结果表明，现金流风险值对企业价值有显著的负向影响，而现金流风险程度对企业价值的负向影响并不显著。同时，非国有企业现金流风险值对企业价值的负向影响要大于国有企业。此外，大股东持股能显著降低现金流风险值对企业价值的负向影响。
선취2007년1월지2012년6월구유련속계도수거적신식기술류기업위연구대상，기우CFaR모형，채용반영현금류풍험절대수평적현금류풍험치화반영현금류풍험상대수평적현금류풍험정도량개지표도량기업현금류풍험，탐토현금류풍험대기업개치적영향。실증결과표명，현금류풍험치대기업개치유현저적부향영향，이현금류풍험정도대기업개치적부향영향병불현저。동시，비국유기업현금류풍험치대기업개치적부향영향요대우국유기업。차외，대고동지고능현저강저현금류풍험치대기업개치적부향영향。