金融与经济
金融與經濟
금융여경제
Finance and Economy
2013年
10期
21~25
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影子金融体系 经济增长 货币政策冲击
影子金融體繫 經濟增長 貨幣政策遲擊
영자금융체계 경제증장 화폐정책충격
今年一季度社会净融资的投放6．16万亿元，经济同比增长7．7％。环比下滑至6．5％，出现了“融资热、经济冷”现象，即市场整体信贷投放并不低，经济增长却趋缓。货币投放虽然在加大，但货币周转速度不高，经济增长越来越依赖不断扩大的信用投放。很多信用投放实际上是通过银行的影子业务或影子银行进入地方融资平台和房地产领域，越来越多资金“跳”出银行的资产负债表，以各种渠道进入实体经济。6月份，银行系统的“钱荒”，凸显的是整个信用市场的流动性严重错配。如此种种．都在说明中国金融业的生态正发生深刻变化——在宏观经济效应中，影子金融体系的作用已经不能小觑。
今年一季度社會淨融資的投放6．16萬億元，經濟同比增長7．7％。環比下滑至6．5％，齣現瞭“融資熱、經濟冷”現象，即市場整體信貸投放併不低，經濟增長卻趨緩。貨幣投放雖然在加大，但貨幣週轉速度不高，經濟增長越來越依賴不斷擴大的信用投放。很多信用投放實際上是通過銀行的影子業務或影子銀行進入地方融資平檯和房地產領域，越來越多資金“跳”齣銀行的資產負債錶，以各種渠道進入實體經濟。6月份，銀行繫統的“錢荒”，凸顯的是整箇信用市場的流動性嚴重錯配。如此種種．都在說明中國金融業的生態正髮生深刻變化——在宏觀經濟效應中，影子金融體繫的作用已經不能小覷。
금년일계도사회정융자적투방6．16만억원，경제동비증장7．7％。배비하활지6．5％，출현료“융자열、경제랭”현상，즉시장정체신대투방병불저，경제증장각추완。화폐투방수연재가대，단화폐주전속도불고，경제증장월래월의뢰불단확대적신용투방。흔다신용투방실제상시통과은행적영자업무혹영자은행진입지방융자평태화방지산영역，월래월다자금“도”출은행적자산부채표，이각충거도진입실체경제。6월빈，은행계통적“전황”，철현적시정개신용시장적류동성엄중착배。여차충충．도재설명중국금융업적생태정발생심각변화——재굉관경제효응중，영자금융체계적작용이경불능소처。
