CAJ | 학술논문

美欧债务风险构成全球经济增长的重大不确定性因素，理论界及政府部门亟待破其深层次根源及演变态势。研究表明，欧元区汇率调节手段缺失、劳动力成本分化及欧元货币一体化内生债务国预算约束软化，三者构成的制度缺陷内在推动危机国债务的非常规累积，但财政联盟建设滞后制约了制度的修复完善，2008年金融危机加速推升欧债风险并爆发危机。相比之下，美国财政债务赤字非常规增长的直接原因是金融危机的超常规刺激，而深层次根源在于社会保障特别是医疗保险支出的刚性上涨。尽管美联储债务货币化有助于防范美国出现典型的债务危机，但两党关于财政整顿的分歧及主权信用风险上升促使美国财政出现技术性违约的概率陡增。未来以美欧为代表的发达国家财政债务风险高位震荡的概率较大，对此，中国应着力完善开放宏观经济体制以应对潜在挑战。
미구채무풍험구성전구경제증장적중대불학정성인소，이론계급정부부문극대파기심층차근원급연변태세。연구표명，구원구회솔조절수단결실、노동력성본분화급구원화폐일체화내생채무국예산약속연화，삼자구성적제도결함내재추동위궤국채무적비상규루적，단재정련맹건설체후제약료제도적수복완선，2008년금융위궤가속추승구채풍험병폭발위궤。상비지하，미국재정채무적자비상규증장적직접원인시금융위궤적초상규자격，이심층차근원재우사회보장특별시의료보험지출적강성상창。진관미련저채무화폐화유조우방범미국출현전형적채무위궤，단량당관우재정정돈적분기급주권신용풍험상승촉사미국재정출현기술성위약적개솔두증。미래이미구위대표적발체국가재정채무풍험고위진탕적개솔교대，대차，중국응착력완선개방굉관경제체제이응대잠재도전。