山东社会科学
山東社會科學
산동사회과학
Shandong Social Science
2013年
11期
146~151
,共null页
强制披露 套利交易 股票价格信息含量 非正规制约
彊製披露 套利交易 股票價格信息含量 非正規製約
강제피로 투리교역 고표개격신식함량 비정규제약
投资者的套利交易是股票价格反映公司信息的关键,而套利交易的边际收益和边际成本又取决于资本市场上的非正规制约,这主要包括市场的投资理念、投资者或分析师收集和处理公司信息的能力,以及分析师面临的利益冲突.与仅依靠市场的自愿披露机制相比,强制披露虽然能够提高股票价格的信息含量,但却并非多多益善,如果影响套利交易的边际收益和边际成本的非正规制约不变,强制披露的作用将十分有限.
投資者的套利交易是股票價格反映公司信息的關鍵,而套利交易的邊際收益和邊際成本又取決于資本市場上的非正規製約,這主要包括市場的投資理唸、投資者或分析師收集和處理公司信息的能力,以及分析師麵臨的利益遲突.與僅依靠市場的自願披露機製相比,彊製披露雖然能夠提高股票價格的信息含量,但卻併非多多益善,如果影響套利交易的邊際收益和邊際成本的非正規製約不變,彊製披露的作用將十分有限.
투자자적투리교역시고표개격반영공사신식적관건,이투리교역적변제수익화변제성본우취결우자본시장상적비정규제약,저주요포괄시장적투자이념、투자자혹분석사수집화처리공사신식적능력,이급분석사면림적이익충돌.여부의고시장적자원피로궤제상비,강제피로수연능구제고고표개격적신식함량,단각병비다다익선,여과영향투리교역적변제수익화변제성본적비정규제약불변,강제피로적작용장십분유한.
