金融理论与实践
金融理論與實踐
금융이론여실천
Financial Theory and Practice
2013年
11期
91~95
,共null页
证券市场 高频交易 波动性 市场公平 系统性风险
證券市場 高頻交易 波動性 市場公平 繫統性風險
증권시장 고빈교역 파동성 시장공평 계통성풍험
stock market; high frequency trade; volatility; fair market; systemic risk
量化交易的发展使得高频交易成为证券交易市场的一种重要方式。在高频交易概念界定的基础上，从高频交易与证券交易市场质量、证券市场交易公平以及证券交易市场系统性风险三个方面对有关研究进行了回顾与总结。研究表明高频交易的飞速发展改变了证券交易市场的微观结构，对市场质量产生深远的影响。针对市场结构的变化，证券市场监管机制应进行调整以应对系统性风险，从而保证在风险可控下的证券交易市场质量的提高。
量化交易的髮展使得高頻交易成為證券交易市場的一種重要方式。在高頻交易概唸界定的基礎上，從高頻交易與證券交易市場質量、證券市場交易公平以及證券交易市場繫統性風險三箇方麵對有關研究進行瞭迴顧與總結。研究錶明高頻交易的飛速髮展改變瞭證券交易市場的微觀結構，對市場質量產生深遠的影響。針對市場結構的變化，證券市場鑑管機製應進行調整以應對繫統性風險，從而保證在風險可控下的證券交易市場質量的提高。
양화교역적발전사득고빈교역성위증권교역시장적일충중요방식。재고빈교역개념계정적기출상，종고빈교역여증권교역시장질량、증권시장교역공평이급증권교역시장계통성풍험삼개방면대유관연구진행료회고여총결。연구표명고빈교역적비속발전개변료증권교역시장적미관결구，대시장질양산생심원적영향。침대시장결구적변화，증권시장감관궤제응진행조정이응대계통성풍험，종이보증재풍험가공하적증권교역시장질량적제고。
High frequency trading is one of the important ways to trade in stock market along with development of algorithmic trading. The paper reviewed the study from three aspects： high frequency trade and quality of stock exchange, high frequency trade and fairness of stock exchange, high frequency trade and systemic risk of stock exchange. The paper showed quick development of high frequency trade had changed the micro-structure of stock market and had great influence on stock market. The supervision should be adjusted to it in case of systemic risk to ensure the quality improvement under the control of risk.
