CAJ | 학술논문

本文采用蒙特卡洛方法模拟固定缴费型企业年金在存续期内的投资收益路径，建立养老金保险年金率的保险精算模型，并以两者为基础搭建企业年金替代率模型。结果表明，动态资产配置策略（Lifestyle）可以在风险略微提高甚至是有所降低的情况下显著提高企业年金基金投资的替代率水平。在企业年金替代率模型的框架下，本文对延迟退休进行了系统的量化分析。认为要通过固定缴费型企业年金达到合意的目标替代率，普通雇员平均要延迟3．8年到63．8岁退休，在极端风险状况下甚至要延迟9年到69岁才退休；同时，延迟退休背景下企业年金基金投资的积累性要求压倒了安全性要求。因而可以采取更为激进的投资策略。
본문채용몽특잡락방법모의고정격비형기업년금재존속기내적투자수익로경，건립양로금보험년금솔적보험정산모형，병이량자위기출탑건기업년금체대솔모형。결과표명，동태자산배치책략（Lifestyle）가이재풍험략미제고심지시유소강저적정황하현저제고기업년금기금투자적체대솔수평。재기업년금체대솔모형적광가하，본문대연지퇴휴진행료계통적양화분석。인위요통과고정격비형기업년금체도합의적목표체대솔，보통고원평균요연지3．8년도63．8세퇴휴，재겁단풍험상황하심지요연지9년도69세재퇴휴；동시，연지퇴휴배경하기업년금기금투자적적루성요구압도료안전성요구。인이가이채취경위격진적투자책략。