CAJ | 학술논문

本文研究我国上市公司以发行股份为对价的交易制度及其对商誉的影响。我们以2007～2012年A股中小板公司非同一控制下并购为样本，定量分析股份支付与现金支付两种情形的标的评估增值差异、标的可辨认净资产评估增值差异及其与商誉的关系，发现股份支付比现金支付的标的评估增值率显著更高、但标的可辨认净资产评估增值率差异不显著，进一步统计发现，收益法评估依据的预测收益明显高于实际收益，由此推断股份支付的标的定价虚高，导致商誉高估。本文分析认为，问题根源在于股份支付的交易制度，该制度产生的流动性受限等股份折价因素驱使了标的定价虚高，从而使得商誉高估。本文研究结论表明，在商誉会计信息的使用中，应注意股份支付和现金支付的商誉会计信息质量差异。最后，本文建议改进我国上市公司股份支付的交易制度，以提高商誉会计信息质量。
본문연구아국상시공사이발행고빈위대개적교역제도급기대상예적영향。아문이2007～2012년A고중소판공사비동일공제하병구위양본，정량분석고빈지부여현금지부량충정형적표적평고증치차이、표적가변인정자산평고증치차이급기여상예적관계，발현고빈지부비현금지부적표적평고증치솔현저경고、단표적가변인정자산평고증치솔차이불현저，진일보통계발현，수익법평고의거적예측수익명현고우실제수익，유차추단고빈지부적표적정개허고，도치상예고고。본문분석인위，문제근원재우고빈지부적교역제도，해제도산생적류동성수한등고빈절개인소구사료표적정개허고，종이사득상예고고。본문연구결론표명，재상예회계신식적사용중，응주의고빈지부화현금지부적상예회계신식질량차이。최후，본문건의개진아국상시공사고빈지부적교역제도，이제고상예회계신식질량。