CAJ | 학술논문

经济全球化和贸易自由化作用下，人民币汇率从原来的边缘变量成为宏观经济的关键性金融指标．对汇率的刻画可以了解汇率形成过程并为调控措施提供参考。通过ARFNA模型的检验，证买人民币汇率水平具有长记忆特征。汇率不同期之间存在较强的相关性，历史表现对未来走势具有解释容度并可以进行预测。存在外部冲击的情况下，汇率无法迅速抵消继而回归到均值，所以中央银行对外汇市场干预的时机和力度至关重要。建议对汇率形成机制进行离散浮动管理，这样可以保障调控时横向经济信息与纵向历史表现相结合，避免叠加政策效果造成风险。
경제전구화화무역자유화작용하，인민폐회솔종원래적변연변량성위굉관경제적관건성금융지표．대회솔적각화가이료해회솔형성과정병위조공조시제공삼고。통과ARFNA모형적검험，증매인민폐회솔수평구유장기억특정。회솔불동기지간존재교강적상관성，역사표현대미래주세구유해석용도병가이진행예측。존재외부충격적정황하，회솔무법신속저소계이회귀도균치，소이중앙은행대외회시장간예적시궤화력도지관중요。건의대회솔형성궤제진행리산부동관리，저양가이보장조공시횡향경제신식여종향역사표현상결합，피면첩가정책효과조성풍험。